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內容來自YAHOO新聞

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭： 美高收債 利差保護主要優勢

工商時報【記者呂清郎╱台北報導】

近期因美國聯準會（Fed）升息預期，使得高收益債、新興債市利空消息接二連三，美國Third Avenue資產管理公司禁止贖回旗下垃圾債基金、基金公司LUCIDUS CAPITAL PARTNERS清算資產等，雖然短線影響市場擔憂高收益債券陷入流動性風險，但投資價值仍勝美股。

瀚亞投資表示，目前市場上發生的垃圾債危機，多數是低信評或是未經信評的垃圾債，例如集中投資重整或破產企業的不良債權，但市面上的高收益債基金，多是投資在B級到BBB-間的非投資等級債券，CCC級債券只有少部分，投資人應回歸理性判斷，不必過度恐慌。

瀚亞投資美國高收益債券基金經理人Curt M.Burns指出，近期不排除高收益債市場會過度反應，經理人的當務之急就是嚴控波動風險，如增加BBB評級以上的投資等級債券，或增加現金部位提高基金流動性。

投資人不用過度擔心升息疑慮，瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭認為，觀察違約率、到期風險、企業債信等數據，都對高收益債行情有所支撐，升息底定後反而更有利於投資信心穩定，特別是循環性消費產業相對受惠。

周曉蘭強調，目前美國高收益債券違約率雖有上揚，但從美林高收債指數賤售比率來看，已先行反應未來一年約5.5％的違約率，排除流動性風險後，高達8％殖利率收益，利差保護仍是主要優勢，目前美國高收債利差相對S&P500股價走勢推估至少高出100～150個基本點。

至於油價向來是干擾高收益債走勢的關鍵，考量油價反覆測底後應有機會止跌，對能源股債影響可望減小，整體高收債利率應有收斂空間；建議投資人可在資產組合中適當持有高收益債部位。



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭-美高收債-利差保護主要優勢-215006337--finance.html

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